作者: 金评媒JPM
劳斯莱斯 (LON: RR) (OTCPK: RYCEF) 的股价在伦敦上涨了21%。RR的股价在他们最新数据的支持下跳了起来。人们普遍认为，劳斯莱斯终于回归了。在经历了过去几年的磨难之后，这将是一个可喜的变化。这些新数据有两个具体部分:“在转型的推动下，上半年业绩强劲:我们现在预计2023年上半年基本营业利润将达到6.6亿至6.8亿英镑。这一业绩反映了所有三个主要部门的持续收入增长，以及早期转型的好处，特别是商业优化、成本效率和整个集团的集中投资。”这是一个交易更新，关于他们预计的上半年结果，这是一个相当准确的预测。另一部分可能更重要:“全年指引上调：我们现在预计，在早期转型收益的帮助下，2023年基本营业利润将达到12亿至14亿英镑(共识:9.34亿英镑)，自由现金流将达到9亿至10亿英镑(共识:7.32亿英镑)。”未来会更好。至少从理论上讲，股价是该股未来所有收益的净现值。这就是为什么有这样一个杠杆来获得更好的结果。因为我们的假设是，今年的好结果将是明年的起点——即使它们不会再次大幅上升，也至少会在一定程度上从新的基线上升。这可能不完全正确，但假设是劳斯莱斯的利润不会永远更高。至于封锁期间到底是什么扼杀了RR股票。是的，停飞的航空公司当然不会去那里买新的引擎。但这并不是劳斯莱斯真正的利润来源。重要的是维护收入。这是按小时收费的，即发动机在空气中飞行的每小时。所以，没有飞行，就没有这样的收入。这是真正撕裂了收入的漏洞，需要进行拯救性配股等等。目前似乎正在发生的事情是，这些收入回到了没有中断的情况下应有的水平，而民航正在引领这种回归。所以，我们可以说劳斯莱斯终于回来了。当然，这也是RR股价反弹20%甚至更多的原因。
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