作者: 金评媒JPM
9月11日，宝沙发展控股（HKG: 01069）（OTC: CHBOF）的股价下跌了75%，因为市场正在消化该公司最近达成的交易。从股价的反应可以看出，市场对这个交易并不看好。可能也有足够的理由。因为这似乎是一次相当大的业务变动。关于宝沙发展：中国宝沙发展控股有限公司是一家投资控股公司，在内地和香港进行林业管理业务。截至2022年12月31日，该公司在四川省剑阁县牟马镇拥有约1,403公顷土地；在剑阁县正兴镇拥有642公顷土地；在剑阁县义兴镇拥有881公顷土地；在剑阁县龙源镇、厚石藏镇和店子乡拥有2,044公顷土地；以及在剑阁县开封镇、营水村、广平村和遮坝村拥有2,854公顷土地。公司还从事种植、采伐和销售与木材相关的产品。对股市稍有记忆的人，那么这些信息可能会立即让你想起嘉汉林业，但实际上这似乎不是问题所在。这些并不是大量持有，但它们似乎确实存在。问题是：以人民币7,128,670元（约合港币7,665,236.56元）的对价，收购目标公司52%的股权。目标公司是一家在中国设立的有限责任公司，其主要业务活动包括加工和销售一系列西洋参产品。这里可能存在一定程度的重叠。人参确实是在森林土地上生长的。但西洋参和中国人参是不同的植物。而且销售人参这样的消费零售产品与观察树木生长的管理完全不同。管理技能转移的可能性不大，也不完全可能。因此，我们可以认为宝沙发展正在走出自己的舒适区，离开其熟悉的业务领域。这也可以解释市场对这笔交易有明显的反感。现在，最终结果是否会那么糟糕又是另一回事，但这是市场的第一反应。
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