作者: 金评媒JPM
美国云支付平台Bill Holdings (NYSE: BILL) 上周五股价下跌34%。导致BILL股价下跌的原因并不是周四晚间公布的业绩。事实上，也不是业绩本身所包含的具体内容。相反，问题出在对未来几个季度的预测上。高利率似乎意味着经济衰退即将来临。
公司本身为全球中小型企业提供金融自动化软件。提供基于软件即服务和云计算的支付和支出管理产品，用户可以自动化应付账款和应收账款交易，同时与供应商和/或客户进行业务往来，消除费用报告，管理现金流量，提高办公效率。此外，公司还提供入职实施支持、持续支持和培训服务。这是一项非常合理的业务，可以使商业世界的核心部分更有效地运作。实际业绩很好：“BILL宣布截至2024财年第一季度，营业额同比增长32.6%，达到3.05亿美元，超过市场预期。”按理说，超过预期应该意味着股价上涨。然而，显然情况并非如此。实际结果中有一个迹象。那就是收入指引：“然而，下一季度的收入指引为2.98亿美元，这一点并不太令人印象深刻，比分析师的预期低6.47%。”真正明确这一点的是投资者电话会议：“尽管我们的表现超出了预期，强劲的客户采用仍在持续，但我们开始看到本季度末与支出相关的业务面临更强烈的宏观压力，这种情况一直持续到 10 月份。由于利率上升和信贷市场收紧，中小企业难以负担和获得资本和现金。我们的一些大型企业已经缩减了支出，同时客户及其供应商对支付选择更加谨慎。从这个角度看，企业行为发生了快速变化。这对我们的财年展望产生了影响。”我们并不认为这意味着经济可能会陷入衰退。相反，我们认为美国经济目前正在衰退中。这可能听起来有点过分，但通常情况下，我们甚至只有在一切结束后才认识到经济衰退。说真的，这是一个奇怪但却属实的经济事实。
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