作者: 金评媒JPM
中国恒大（HKG: 03333）的股价昨日下跌。下跌的原因是周末的新闻。他们原本要进行债务重组，那是一项自重新上市以来一直推动股价上涨的计划。但现在这个计划不会发生了，至少现在不会按照之前商定的条件进行。
现在，从理论上讲，情况可能有所好转，因此他们可以从重组中获得更好的条款。然而，尽管理论可以包含一切可能性，但实际情况并非如此：“中国恒大集团取消了原计划于下周初举行的重要债权人会议，并表示必须重新评估其提议的重组计划，这给中国有史以来规模最大的重组之一增加了进一步的不确定性。”在周五晚上提交给交易所的文件中，这家陷入困境的开发商取消了原定于9月25日至26日举行的所谓方案会议，理由是销售情况“未达预期”。因此，销售额已经从他们的重组提案中出现了恶化迹象。这不是个好兆头，尤其是考虑到房地产经纪人的报告称过去几周的变化加速了市场的下滑，现在销售已经结束等等。这里的基本问题是，如果不进行债务重组，这家公司就会破产。正如我们之前在谈到中国恒大时所说的那样：“恒大是威胁到世界第二大经济体的房地产市场危机的中心。周日，该公司公布了上半年亏损330亿元人民币（45亿美元；36亿英镑）。即使在股价下跌99%的情况下，仍有可能将其视为昂贵的股票。理由是，没有人真的相信，如果不进行大规模的资本重组，中国恒大能够长期生存下去。根据上个月发布的一份迟来已久的财务报告，恒大在2021年和2022年共计亏损810亿美元。它面临的挑战尚未结束。截至6月底，恒大仍背负着2.39万亿元人民币（3.28万亿美元）的债务，略低于去年年底报告的总债务2.44万亿元人民币（3.34万亿美元）；其总资产也从1.84万亿元人民币（2.53万亿美元）下降至1.74万亿元人民币（2.39万亿美元）。如果不能重组债务负担，就几乎没有希望。奇怪的是，美国的交易所行情走势与此相反，中国恒大（OTC：EGRNF）上涨。但就像很长一段时间以来的情况一样，OTC市场的流动性非常低。所有人都认为，恒大将蒙混过关，达成某种和解。但这样的假设可能是错误的。
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