P2P资本遇冷，却是进入最佳时

作者: 划破长空   

P2P从2007年发展至今将近10年，在这期间平台疯狂增长，质量良莠不齐，野蛮增长之后必将是大量淘汰。2016年对于P2P行业来说是困难的一年， 截止11月底已经有3000多家问题平台（包括主动停业，提现困难，跑路），其中11月共98家问题平台。

行业普遍声音就是行业资本遇冷，前几年都是资本找平台进行融资，现在都是平台找资本，为何会出现这种转变，P2P行业为什么会在资本市场遇冷？

资本市场遇冷的主要原因

1，平台合规要求严格 

从2015年7月18日《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》的出台之后，2016年相关政策一个接一个。《关于网络借贷信息中介机构业务活动的管理暂行办法》、《网络借贷资金存管业务指引（征求意见稿）》、《互联网金融信息披露标准—P2P网贷（征求意见稿）》、《中国互联网金融协会互联网金融信息披露自律管理规范（征求意见稿）》、《互联网金融广告及以投资理财名义从事金融活动风险专项整治工作方案》等政策接连出来，并且对一些硬性条件合规时间仅一年，留给平台的时间非常有限。

 ①银行存管，要求直接存管。

 ②公司备案，电信业务经营许可等。

 ④广告限制，平台整顿，地方相关单位对平台施行严格筛查。

 ⑤网贷平台定位服务中介，限定额度，导致大部分平台需要转型。

2，P2P转型难，盈利不明确

我国正面临实体经济的转型期，整个经济环境都不是很理想，根据2016年三季度金融机构贷款投向报告中显示，企业贷款1-9月增加4.88亿元，同比少增9670亿。小微企业1-9月新增贷款2.08万亿元，同比增长6364亿元。企业贷款减少，小微企业贷款增多说明企业转型比较明显，从实体经济转到服务经济，也就是符合目前很火的消费金融政策，但是2016年从自身感触来说，接触最多的就是借款信息，不管是短信、电话、网络广告都能看到借款的信息。P2P行业就是这些贷款来源之一，特别是《暂行办法》中提到限额，一时间小贷成为行业的香饽饽，也就出现最近行业对网络小贷牌照热的情况。表面上看消费金融发展如火如荼，我认为P2P对小贷不要抱太大的希望。

为什么小微贷款突然间如此火爆？2016年，央行、银监会联合印发《关于加大对新消费领域金融支持的指导意见》意见一处，这样大家心里就有底了，所有相关金融行业开始放宽贷款条件，包括银行，但是根据最新信用贷款坏账率对比。

出口多，除了银行个人贷款宽松，其他金融机构也都比较容易，很多人开始做贷款中介，通过各种渠道发布信息，会看到只要手机号，信用卡，不管是不是黑户都能下款的信息，然后把这些打包给一些需求平台，不管坏账率，只管数量。

不计后果的放贷，最终的结果就是坏账极高。然后你就会看“裸贷时间”“跳楼事件”等等社会负面现象。所以目前消费金融还有很多隐患没有解决，包括个人征信问题、行业规范问题、坏账处理等等。

总的来说就是P2P行业在经济大环境下，企业贷款减少，优质企业通过P2P进行融资的更少。小微贷款火热，然而时机不成熟，坏账率居高不下，P2P很容易成为替罪羔羊。尽管P2P定位信息中介，但是如果企业融资限制，且需求量降低，而消费金融，小贷行业坏账率又高，平台就没有明确的盈利点。

资本市场进入最佳时机

都说“最坏的时机但也是最好的时机”，同样适用于P2P，虽然P2P资本遇冷，但是目前也是资本市场进入P2P行业的最佳时机，为什么这么说？

1，国家支持，行业合规化

互联金融一直是国家大力支持的，并且在未来规划中把互联网金融作为重要一部分。尽管行业的问题平台越来越多，超过3000多家，但是最近几个月问题平台慢慢减少，并且截止11月底，行业成交突破30000亿的，11月单月成交量创新高。行业越来越合规，社会接受度也在慢慢提高。

2，行业融资创新高，选择谨慎

根据相关数据统计，2014年融资34.15亿，2015年121亿，2016年截止目前为止已经超过165亿。从统计查询网络有关融资平台来看，融资平台数量不多，根据中国财经网不完全统计2016上半年完成P2P融资的只有33家，而2015年总共258家平台完成融资，但是每笔融资额度比较大，并且基本集中B轮、C轮的续投较多。下面是2016年获得融资一个不完全统计。

资本市场还是看好P2P行业，但是选择非常谨慎，对平台要求也相对的变高。从上面获得融资平台来看，资本市场对老平台更加关注，12年以及之前的平台体量大，并且大部分经受市场的考验。除了老平台，垂直细分平台也容易得到融资，特别是关注度比较高的三农产业。平台只要把合规做好，有持续盈利的能力还是很受资本青睐。

 3，目前行业估值低，价值高

用最小的支出获取最大的利润，这个是所有投资者最希望看到的结果。目前P2P行业还处在黎明前的黑暗中，合规时间有限。行业不确定因素很多，导致整体估值不会太高。资本此时进入是一个非常好的选择，未来行业肯定会再次进入高速发展时期，估值完全有可能成直线飙升。

划破长空

某互联网金融平台研究员