低估价值被挖掘，供应链金融或成网贷转型突破口
【摘要】供应链金融的业务模式建立在实力企业的经营基础之上。供应链金融从产生之初，身体里就包含着为实体经济服务的基因。具有开发供应链金融资产能力的网贷平台，将会投入更多的精力在这个领域。作为被低估的一类资产，供应链金融可能在未来的一段时间，受到市场追捧，其价值将会得到体现。
金评媒（https://www.jpm.cn）编者按：无论是互联网还是金融，都离不开实体经济，离不开产业，无法脱离产融结合的大趋势。互联网供应链金融能够针对中小企业的实际需求定制融资服务，降低中小企业融资门槛，为中小企业提供更加灵活、便捷的融资方式，且还充当服务实体经济的有效工具。
今年7月，全国金融工作会议中，政府多次重点强调金融的核心任务之一是“服务实体经济”，还提出“降低实体经济融资成本”，积极发展普惠金融，着力解决中小企业融资难融资贵等问题。
早在本次会议之前，中央政府已发布多项政策，着力完善金融服务体系，推动汇率及利率市场化进程，减少中小企业借款中间环节，从而降低融资成本，缓解中小企业资金问题。
政府为解决中小企业融资难题，建设了普惠金融体系，但是银行严格的信贷条件，使得导致大部分中小企业难以获得融资，融资成本也高于市场平均水平。
具有解决中小企业融资难题的先天优势的“互联网+供应链金融”创新型业务模式，因具有快速高效的特点，恰好能够助力解决中小企业融资难题，发挥“金融服务实体经济”作用，在市场的需求下应运而生。
供应链金融扶持中小企业，与实体经济“定终身”
网贷行业发展进入下半场，各家平台对于资产端的开发和选择，更加具有战略性。供应链金融和实体经济有不可分割的关系，成为部分平台重点关注的领域。
简单来讲，供应链金融是围绕核心企业，充分利用整条供应链的“三流”（即信息流、物流和资金流），采用更丰富的增信手段（如应收账款质押、货权质押等手段），对供应链上下游中小企业提供综合性金融产品和服务，从而提高整条供应链的协同效应，最终降低整条供应链的结算和融资成本。它可以解决中小企业供应链中资金分配不平衡问题，可以打通上下游物流链、资金链、商流、信息流，提升整个供应链的群体竞争力，助力中小企业建设良性融资环境，为中小企业赢得更多商机。
无论是互联网还是金融，都离不开实体经济，离不开产业，无法脱离产融结合的大趋势。互联网供应链金融能够针对中小企业的实际需求定制融资服务，降低中小企业融资门槛，为中小企业提供更加灵活、便捷的融资方式，且还充当服务实体经济的有效工具。
互联网金融与实体经济的关系如同血液之于肌体，互联网金融是血液，实体经济是肌体，光有血液没有肌体，经济活不了；光有肌体没有血液，经济也活不了。作为深植于互联网技术的供应链金融，与生俱来自带“产融结合”的强大基因，它能够引领金融“脱虚向实”，使产业资本与金融资本跨界组合，亦可使产业与资本“亲密结合”，最终更好服务实体经济，推进普惠金融进程。
抢滩优质资产时代下，供应链金融成P2P转型突破口
2016年8月24日《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》出台后，各大P2P网贷平台面临业务转型，纷纷向车贷、消费金融等具有小额分散、发展空间大的业务模式靠拢。随着国内金融巨头不断涉足P2P领域，优质资产争夺战越发激烈，产品细分成为一种趋势，即便都是做房贷、汽车金融、消费金融等，产品也呈现出差别。仅汽车金融产品，除了常见的，车辆抵押、质押、以外，融资租赁、汽车供应链金融也发展迅速。
相较于车贷、房贷、消费金融等被追捧的资产，供应链金融在早些时候，可以说是被低估的。值得庆幸的是，供应链金融由于符合政策导向，被逐步重视起来，参与到供应链金融的平台也逐渐增多，成为网贷平台转型突破口。
为什么说供应链金融可以为成功转型提供优质的资产？一方面，供应链金融是以围绕核心企业，向上下游中小企业提供灵活运用的综合性金融产品和服务的一种融资模式。一般核心企业都具有较强实力，其不仅可向网贷平台推荐优质的资产项目，还可通过付款承诺、担保、回购、质押等条件给项目增信，为项目提供风险保障。另一方面，P2P网贷平台引入商业保理，可以将应收账款提前变现，从而补充营运资金，减轻财务管理压力，将风险转移到保理公司。
除了能够提供优质资产，供应链金融巨大的市场空间存量，也是吸引大批巨头公司纷纷布局的原因。据前瞻产业研究院此前发布的《2016-2021年中国互联网金融行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》显示，我国目前供应链金融规模已经超过了10万亿，预计2020年将达到近15万亿的市场规模。近年来阿里、苏宁、国美、京东等电商巨头都加快了供应链金融布局的步伐，以电商为核心企业，为上下游企业提供融资服务。
电商作为最先触网的行业，“互联网+供应链金融”也是发展得最前沿的行业。此后，农业供应链金融、汽车供应链金融、房地产供应链金融、钢贸供应链金融等，开始发力。于是，在P2P网贷行业，有一批逐步成长起来的，涉足供应链金融资产的平台，例如，万盈金融、杉易贷、希望金融、普汇云通、道口贷、海融易等。
供应链金融的业务模式建立在实力企业的经营基础之上。供应链金融从产生之初，身体里就包含着为实体经济服务的基因。具有开发供应链金融资产能力的网贷平台，将会投入更多的精力在这个领域。作为被低估的一类资产，供应链金融可能在未来的一段时间，受到市场追捧，其价值将会得到体现。
（编辑：杨少康）
董玉赞
深圳普汇云通资产管理有限公司创始人兼总裁，10年金融行业实践经验，对互联网金融行业知识具备深刻的理解。
