千亿市值蒸发后，“小米化”还是科大讯飞的唯一出路么？

作者: 拓天速贷   

在上个月陷入“AI同传造假”的舆论风暴后，科大讯飞在近日又传出了“自然保护区拿地搞房地产”的负面消息。此种情境下，和曾经的“人工智能第一股”相比，现如今的科大讯飞的品牌形象可谓一落千丈，而随之一同下落的还有其曾经高企的市值。

原本作为中国第一家由大学生创业者创办并成功上市的公司，科大讯飞不但迅速成为了行业内的龙头企业，其市值更是一路上扬，一度达到了1565亿元的高度。然而在经历以上两起事件后，科大讯飞已经陷入下滑的股价迎来了重挫，截止发稿前，其市值仅为489.02亿元，相较最高峰值蒸发了1000多亿元。

在去年科大讯飞市值行将突破千亿大关之时，人们曾预测这家专业从事语音技术、人工智能研究的高科技公司，未来将像小米一样朝着互联网化发展。然而事到如今，这个曾被资本热捧的AI智能股，甚至要面对“生死存亡”的问题。而这样的尴尬局面，并不是一两起争议事件就能导致的，主要还是科大讯飞自身本就存在着一定的发展问题。

首先，科大讯飞为人熟知的核心智能业务，收入占比并不高。虽然市场中，人们把科大讯飞都看作“AI第一股”，但是在其业务总收入中，像移动互联网产品及服务、智能硬件、智能服务这些业务，占比总共才26.5%。除此以外，科大讯飞还要面临BAT等互联网巨头们的“围剿”，可以说，其“主打”的业务发展前景并不是那么好，之所以去年出现高增长，完全是乘上了AI热的顺风车。

其次，是在政府高额补贴的情况下，科大讯飞仍面临着较大的现金流压力。根据数据显示，在今年上半年，科大讯飞实现了1.3亿元的净利润，其中政府补贴的额度高达8800万元，也就是说，科大讯飞实际上只实现了4200万的净利润。以此来看，政府补贴已经成为了科大讯飞业绩的一个重要支撑点，而政府补贴在净利润中的高占比，在业内人士看来，更是证明科大讯飞的相关业绩并没有兑现。

而在科大讯飞自己来看，政府补贴恰恰证明了其具备一定的科技研发能力，也是公司能够赚钱的有力佐证，而且与其他科技公司相比，科大讯飞的补贴占比还算是比较低的。不过，即便科大讯飞有资本自信，市场还是不会给面子，目前的其股价的“跌跌不休”，正是市场因经营模式、盈利前景而对其进行的重新估算。

所以，事到如今，除了高管层“不减持、反增持”的提振举措，科大讯飞更应该考虑的还是如何提升自身核心业务能力的问题，而目前即快速又有效的解决方法，似乎只有“小米化”这一个选择，消费级电子产品的推出，定能为科大讯飞带来巨大的营收改变。

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