沪指高开低走险守2900点 科创板中长期“吸血”效应需警惕

作者: 时代财经   

[摘要]  今日A股走势好转，与市场消息面回暖有关。但多头虚晃一枪，市场拐点仍未显现。

文/时代财经    何蕴虹

受隔夜外围消息影响，今日早盘，沪指高开1.87%，收复2900点，并一度上冲至2.12%，但随后一路走低，最终三大股指收红。截止收市，沪指上涨0.96%，收报2917.80点；深成指上涨1.38%，收报8925.73点；创业板指上涨0.98%，收报1469.99点。行业普遍飘红，两市近百股涨停，仅黄金股逆市下跌。  

在经历了前日及昨日的成交地量后，今日A股沪深两市合计成交5040亿元，量能有所放大。北向资金今日净流入51.40亿元。  

市场普遍认为，今日A股走势好转，与市场消息面回暖有关。但多头虚晃一枪，市场拐点仍未显现。  

隔夜外围股市则在消息面带动下暴涨。美股方面，截至周二收盘，道琼斯指数收报26465.54点，涨1.35%；标普500指数收报2917.75点，涨0.97%；纳斯达克指数收报7953.88点，涨1.39%。欧洲三大股指亦集体收高，欧洲斯托克600指数涨1.67%创近一个月新高。德国DAX指数和法国CAC40指数也创五个月以来最大单日涨幅。亚太股市方面，今日截止发稿，恒生指数突破28000点。  

区间震荡或仍是主基调  

今日10时48分，开盘一个小时左右，上证指数成交额已达1232.59亿，与昨日（6月18日）全天成交额相近。截止早盘，沪深两市半日成交额已达3252亿元，超过昨日全天。昨日，上证指数成交额仅1369.35亿元，创今年春节以来的新低，即回到了“春季躁动”行情启动前的水平。  

证券评论员郭施亮对时代财经表示，把时间拉长到近几年来看，A股市场成交出现地量之后，市场步入冰点，但随即迎来曙光。去年年底，沪市日均成交量甚至一度跌至千亿以下，但很快迎来阶段性市场拐点。如今，市场再度回落到萎缩成交量能水平，暗示市场拐点将至。但因市场在两个缺口之间，未有实质性拐点变化，区间震荡格局仍然是主基调。近期市场相对偏暖，向上突破可能性略占优势。  

实际上，5月底6月初以来，沪指多日成交额已经跌破2000亿水平，并随着A股行情反复而波动，多空分歧激烈。在A股成交额持续走低的背后，两融余额从4月底陆续走低；北向资金也从4月开始大幅流出，直到5月底净流入创出新高后，再度呈现流入态势（6月仅14日净流出2.89亿元，其余均为流入状态）。英大证券李大霄此前在时代财经的采访中提到，全球主要央行鸽派仍占主流，有利于北向资金流入。  

此前，MSCI将A股纳入因子从5%提升至10%，及A股“入富”将于6月24日开盘后正式生效等利好因素刺激下，A股外资流入也可期。  

值得一提的是，在第十一届陆家嘴论坛上，证监会主席易会满重申推动修订QFII/RQFII制度规则，也有望为A股市场带来巨额的、较为稳定的增量资金。  

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在其专栏中解释，沪深港通的境外投资者准入没有门槛，只需要在香港开户即可；但QFII则大多为长期机构投资者，身份透明。“经由沪港通和深港通渠道的‘北向资金’规模及变化，更能反映普通国际资本（包括国际游资）的动向，而经由QFII进入A股市场的资金规模及变化，才是价值投资与长期投资的市场信号。”  

警惕科创板中长期抽血效应  

今日凌晨，“科创第一股”华兴源创上市发行安排及初步询价公告等在上交所科创平台上披露。该公司拟募集资金10.09亿元，6月27日为其申购日。随着众多过会企业在证监会注册成功，科创板将很快迎来首批上市企业。  

根据目前科创板过会情况来看，单个企业募集资金规模较少。但已过会及预备上会企业募集资金近300亿元，引发了市场对科创板“抽血效应”的担忧。  

郭施亮认为，科创板首家上市公司申购，短期有望营造积极回暖的市场氛围，但不宜过度乐观。短期内科创板抽血不明显，但中长期的抽血效应仍需警惕。未来科创板试点注册制的扩容预期可能会加剧市场分化格局。  

最新消息显示，下周一将新增发售第三批科创主题基金，博时基金、银华基金、大成基金、中欧基金、财通基金、中金基金6家基金公司旗下科创主题3年封闭运作灵活配置混合型基金正式发售，募集上限为10亿元。时代财经根据公开资料估计，前两批科创板基金募集规模超过1120亿元，规模较大。  

此外，截止6月13日，证监会已经受理但还尚未发行的科创板基金仍多达99只，后续有可能继续增加。目前来看，科创板投资的主力仍是公募基金。未来，如果私募、险资等机构进入科创板的路径逐渐明朗，对场内资金或潜在增量资金的“抽水”力度也不容忽视。  

后市：关注左侧机会

今日沪指高开低走，有市场声音认为，多空对于后市仍有分歧，消息面及外围股市的提振有限。  

郭施亮仍维持“后市持续震荡”的判断。“A股市场仍未完成实质性方向突破，场外资金观望情绪浓厚。一旦完成方向性选择，可能引发短期市场快速放量。但对下半年来说，市场在2800-3300点之间反复震荡的概率更高一些。”他说。  

六禾投资副总裁陈震认为，6月底之前市场仍然面临美股高位波动、外围环境的不确定性、跨半年时间窗口资金季节性紧张等一些因素的影响。在此背景下，市场企稳向上可能还需要等待6月底到7月初的反弹时间窗口。目前投资者应当观察北向资金和主力机构动向，适度把握左侧时机。  

也有机构较为乐观。财通证券认为，尽管目前市场面临诸多风险和不确定因素，但6月以来也出现了较多积极的变化，包括北上资金的持续净流入态势，上周陆家嘴论坛上管理层齐发声，表达了维护资本市场稳定的信心，以及央行再度释放流动性的举措，对市场起到一定支撑作用。  

时代财经

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