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好消息！就业报告刚刚发布，尽管中国经济放缓以及由于供应链问题而导致的全球经济放缓，但美国经济正在蓬勃发展，2月新增273,000个工作岗位，好于预期。同时，失业率回落至3.5％。正如预期的那样，平均小时工资增长率为3.0％。
这应该可以减轻投资者的担忧，并终结道琼斯指数的1,000点波动，对吗？并不是这样。
这不是1929年或2008年，而是相似1987年。尽管情绪而非经济基本面一直是美国股市的驱动力（衰退会导致衰退，只有崩溃会导致崩溃）；如今，市场情绪甚至似乎并未被经济现实所温和地告知或与之相关。我们本周再次吸取了教训。
1987年，市场崩溃了。重要时刻。道琼斯指数下跌508点（22.6％），而标准普尔和威尔希尔5000指数均下跌超过18％。标普500期货合约下跌29％。总交易量是如此之大，以至于计算机和通信系统不堪重负，使订单无法履行一个小时或更长时间。大笔资金转帐被延迟了数小时，Fedwire和NYSE DOT系统长时间关闭，加剧了恐慌和混乱。更糟糕的是，五年级最可爱的女孩露西拒绝了我的约会邀请，她的受欢迎程度不仅体现在她的水洗牛仔裤外还穿着三双袜子。虽然有一些基本数据可能促使价格下跌，例如美国商务部宣布出乎意料的高贸易逆差数据，这对美元造成了负面影响，同时又推高了利率，进而对股价造成了下行压力；你知道，利率上升，库存下降。（这就是为什么美联储在担心股价下跌时会降息的原因）。大多数市场专家都认为，1987年的崩盘是恐慌驱动的恐慌，是恐惧的恶性循环，损失的程度可以更多地归因于这种负面情绪，这种情绪来自当地的经济事实或当时提出的税收立法。罪魁祸首是情绪，而不是经济衰退或对经济衰退的恐惧，远远超过2008年房地产市场崩溃时的金融危机，或1929年生产大幅放缓和工资下降之前的崩盘。诺贝尔经济学奖得主罗伯特·J·希勒在崩盘后立即调查了889名投资者(605名个人投资者和284名机构投资者)。根据希勒的说法，对于市场崩溃的原因，最常见的答案是“直觉”。那么，如果我们是在1987年，是什么让投资者出于恐慌而恐慌呢？病毒。什么能消除投资者的恐惧并降低波动性？什么会改变他们的直觉？只有对抗该病毒的正面消息。这一点似乎也是唯一的一点，它将防止动荡的市场在经历96个月的股票升值后演变成长期熊市。本周早些时候，当市场暂时反弹时，我们听说那一定是乔·拜登击败伯尼的“超级星期二”，尽管伯尼·桑德斯可能会吓到从华尔街到主街的经纪人(和理发师)，但值得记住的是，许多市场专家担心特朗普的当选会造成市场混乱。相反，始于奥巴马的牛市在特朗普的领导下变得更加强劲。然后我们听说市场反弹了，可能是因为美联储本周削减了50个基点，这是自2008年雷曼兄弟破产以来第一次计划外削减，也是最大的一次削减。在短暂的反弹之后，《华尔街日报》发表了一篇名为“股票大幅下跌，降息”的文章这篇文章的标题应该更恰当些：“由于降息，股市大幅下跌。”如果说有什么区别的话，那就是所有的削减只是制造了一个泡沫，并在第二天坏病毒新闻中破灭。现在，人们可以辩称，市场已经对其进行了定价，并对其进行了预期，这实际上让美联储别无选择，但它的表现方式才是问题所在。在一个即时媒体的世界里，情绪比以往任何时候都更重要，美联储的混合信息可以说让事情变得更糟。美联储几乎同时表示，不要担心，因为经济强劲，同时表示，他们正在进行紧急降息，因为他们担心经济可能会走弱。我们不需要在美国的电视上看到美联储，也不需要看到乔·拜登美丽的笑容，我们需要看到疾病预防控制中心告诉我们，价值数十亿美元的资源正被有效地用于抗击和遏制这种病毒。如果美联储吹嘘自己的经济，并表示可能在3月份的预定会议上降息，只是为了稳妥起见，而不是这次突然降息，市场会得到更好的服务。我们正在与不确定性和由混杂信息引起的更多不确定性作斗争，而不是我们需要的病毒引发的恐慌的解毒剂。中国经济表现不佳。考虑到其供应链已被切断，无数人感到意外，数百万人无家可归，订购并脱下口罩仅是为了吃饭和聊微信。今年2月，财新(Caixin)制造业和非制造业采购经理人指数(pmi)跌至有记录以来的最低水平。制造业PMI降至40.3，为2004年以来的最低水平。一般情况下，在冠状病毒开始爆发和遭受打击最严重的国家，股票市场应该下跌很严重。上个月，中国股市上涨了10％，尽管周五的表现不尽人意。人民币也有所上涨，部分原因是美联储降息削弱了美元。一些投资者和分析师正在将中国股票视为避风港，因为全球其他市场由于即将发生新型冠状病毒灾难的消息而继续受挫。欧洲中央银行，英格兰银行和日本银行也降低了利率，此前澳大利亚在周二将其利率降至创纪录的低点，而加拿大银行在周三也采取了行动。所有这些使人民币升值。目前，中国10年期政府债券的收益率为2.79％，远高于美国的1.03％，日本的0.1％和德国的0.61％。那么，由于冠状病毒尽管经济受到损害，还是要在中国投资吗？当然可以，为什么不呢？上周中国股票的上涨是阿里巴巴（NYSE：BABA）和腾讯（OTC：THECY）。对于美国公司，我说过要投亚马逊（Nasdaq：AMZN）。阿里巴巴本周如预期般从每股202美元上涨至周三的214美元--现在又回到了上周五的起点。腾讯上周如预期般上涨，现在也回到了上周五的水平。因此，如果在星期五买入，而在本周卖出，那么不用谢。如果没有，请保留这些股票；这些公司是长期购买。至于亚马逊，它在星期五早上的交易价格为每股1,814美元，然后在周三达到最高点1,984美元，现在它的交易价格约为每股1,887美元。就美国股票而言，大型科技公司仍然是安全的，尤其是像微软，惠普，苹果这样的公司，所有这些公司都已经公开宣布该病毒将损害短期运营和销售。长期以来，微软和惠普一直被低估，尽管所有人都为苹果的股票而争论，但地球上的人类，无论寿命多么短暂，人们都会使用苹果产品。如果我说错了，在隔离期间你有足够的空闲时间给你的经纪人打电话。在纽约，目前有33例确诊的冠状病毒病例，超过2700人被隔离，其中包括数十例必须隔离的人。随着病毒的传播以及美国人（世界上最偏执的人群之一）争相保护自己，短期的好选择是清洁产品的销售将继续蓬勃发展。Clorox公司（纽约证券交易所代码：CLX）已从2月21日星期五的每股164.64美元上升至上周四的175.85美元的高位，现在在这一可怕的市场中，周五的交易价格仍高于172美元。这是买入。此外，Lysol的制造商Reckitt Benckiser Group plc（场外交易代码：RBGLY）是值得关注的股票，因为世界正努力清理通往安全的道路。为新型冠状...哦不，我说的是为啤酒干杯，很明显我们该庆祝。啤酒Corona的制造商Constellation Brands Inc.（NYSE：STZ）的股价受到了巨大冲击。该股票已因和新型病毒同名而使其价格跌至每股207美元。在公司解决了公关问题后，该股在一周内从160美元涨至180美元。这仍然是一个值得购买的股票，尽管我有点迟了。就是说，如果唐纳德·特朗普总统曾教给我们任何事情，那就是当今世界上所有媒体都是好媒体。如果Corona啤酒继续成为人们关注的焦点，那么随着美国销量的增长，该股的表现应该会好于下跌的市场。夏季啤酒，会在温暖的月份销量增加。夏天到了，我有一种很好的感觉，美国大部分地区都会放松地喝着Corona，在全国的医院停车场里晒太阳。注意：对于那些正在用漂白剂来防止病毒的美国人来说（是的，这是真实的事情），如果您采取这种方法，那么冷的Corona啤酒是个不错的选择。下周，美国市场将有更多起伏；波动将继续存在。但这周并没有许多人预料的那样糟糕，这给了我希望。虽然这不是大萧条，但在此刻的新闻中，充满了愤怒/恐慌文化，这给市场带来的安慰比以往任何时候都要大。富兰克林·罗斯福（Franklin Roosevelt）曾有句著名的话：“除了恐惧自己，我们别无所惧。”如今，除非该病毒造成的经济损失超过应有的程度，否则我们除了恐惧指数本身之外无需担心。看起来是时候该喝Corona啤酒。我要撒石灰，但暂时不需要漂白剂。
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