作者: 金评媒JPM
上周五，中阳金融(NASDAQ:TOP)的股价上涨13%。中阳金融股票似乎仍然处于某种投机狂热的控制之下，我们确实认为它在客观上不值得目前的估值。市值为2.57亿美元(显然，这取决于我们使用的确切时间)，对于一家收入(而不是利润)约为1000万美元的公司来说，这太愚蠢了。好吧，对于一家没有巨大增长故事可讲的公司来说，这确实很愚蠢。正如我们在其他地方说过的那样，中阳金融的股票并没有一个巨大的增长故事:“但也许有一些巨大的变化会支持它?”如果美国食品药品监督管理局(FDA)出人意料地颁发许可证，一家药物研究公司很可能会有这样的增长率。或者是某个子公司走运了。还是一项投资效果不错?彼得·泰尔的401(k)养老金有一次在Facebook上赚得不错。但即使有这种可能性，也意味着更多地了解中阳金融是如何运作的。“我们的运营子公司主要通过对每个期货交易合约以统一费率收取期货交易佣金来产生收入。目前，我们的客户主要是居住在亚洲的高交易量和频繁交易的机构和个人投资者，我们目前正专注于将我们的客户群扩大到东南亚投资者。”的确，利率上升对中阳金融有利。因为期货交易员留下的保证金可以投资，而且这种投资的收益流向了公司，而不是交易员。但这些资金总是投资于短期货币市场，所以虽然能得到几个百分点的好处，但影响并不大。中阳金融被高估的真正原因是，它曾一度是一只“meme股”:“中阳金融上周四在正常交易中上涨了197%，盘后又上涨了1050%。这是荒谬的，我们一刻也不应该相信它。当然，这是真正的价格变化。这背后也有大量的交易——3400万，而正常的日交易量为40万左右。但没有什么能真正推动股价在24小时内上涨3000%。这是一种狂热，而不是对价值的仔细考虑。”我们在中阳金融也不时听到这样的回应:“当然，中阳金融令人兴奋。但事实就是如此，市场上不时出现的一种狂热。甚至，在这一切上押上一点赌注也会令人兴奋——但无论如何，不要把它与投资混为一谈。”请注意，我们并不是说中阳金融有什么问题。只是它不值2.5亿美元。在中阳金融的投机中可能会有更多的乐趣。但请确保我们都意识到，这只是一种乐趣和投机——客观价值甚至无法支撑当前的价格水平。
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