美联储主席呼之欲出引爆市场，黄金发力翻身仍需耐心等待

作者: 黄金管家   

金评媒（https://www.jpm.cn）编者按：本周市场相对平静，值得关注的数据是美国的制造业、耐用品订单和GDP数据。此外，欧洲央行和加拿大央行都将于本周举行货币政策会议，但对黄金市场的影响可能有限。短期而言，1300美元是一个重要的心理关口和情绪关口，尽管我们看好黄金价格的中长期走势，但多头还需耐心等待入场时机。

上周(截至10月20日的一周)，国际黄金价格整体以震荡下跌为主，虽然周初时价格曾短暂突破1300美元/盎司，但最终未能站稳，且几乎了回吐国庆节后一周的全部涨幅。美元指数继续维持在92-94的区间震荡，美债收益率较前一周小幅走高，原油价格亦在51-53美元震荡，美国股市则一路长虹再创新高。国内黄金市场上周跟随国际市场下跌，但上海黄金交易所AU9999合约全周累计跌幅仅为0.61%，远小于国际黄金价格的1.87%，主要受益于人民币贬值，上周人民币小幅贬值了0.61%。人民币汇率依然是影响国内黄金价格的重要因素。

近期，有关美联储下届主席的人选成为市场的关注热点之。目前的两大热门人选是现任美联储理事鲍威尔和著名经济学家泰勒，与现任主席耶伦相比，鲍威尔的立场更加偏中性，泰勒的立场更加偏鹰派。因此，关于美联储主席人选的问题对市场的影响是：如果鲍威尔当选的概率上升，意味着美联储未来的货币政策可能是稳健且适中的，对市场的影响是中性的；反之，如果泰勒的人气上升，那么在其他条件不变的情况下，可能意味着美联储未来货币政策会比现在更加偏向鹰派，这将利好美元、利空黄金和其他非美元资产。尽管现在一切都还在猜测当中，但是在最终的靴子落地之间，美联储下届主席人选以及其主要的货币政策主张将会成为影响市场情绪的一个因素，需要持续关注。

与美国逐步从紧的货币政策相对应的是美国宽松的财政政策。上周，美国参议院通过了川普总统的税收预算案，该预算案是川普最重要的政治主张之一，其主要内容是降低美国国内税负，为企业和个人提供多达6万亿美元的税收减免。目前，众议院与参议院还未对此议案的最终版本达成一致，但若从现在开始协商，到最终达成一致可能只需要两周的时间。如果美国的参议两院最终通过此法案即开始减税，那么这将意味着美国未来的财政政策将会偏向宽松。财政政策和货币政策对利率和经济曲线的影响是不同的，一般来说，货币政策影响的是中短期的利率走势，而财政政策影响的是长期的利率走势，因此，财政政策对经济的影响更加深远。预算案所涉及的减税措施不仅有利于美国经济的长期发展，也可能会导致美国长期利率水平的上升， 在同等条件下，这将利好美元、利空黄金。

西班牙的地缘政治问题仍然是近期持续影响黄金市场情绪的另一个因素。上周六，西班牙政府发布重大声明，称将对加泰罗尼亚地区采取措施，因加泰罗尼亚地区的独立行为已经违反了该国的宪法，但是据称该国宪法的相关条款表述模糊，因此目前整个西班牙的政治局势依然处于极大的不确定性中。无论最终加泰罗尼亚独立与否，西方民粹主义的抬头趋势仍在延续，除了引发西班牙国内的社会动荡之外，无疑也会对西班牙的经济乃至整个欧洲的经济和政治产生深远的负面影响。目前看，黄金市场对地缘政治方面的消息表现相对比较平淡，市场的主流预期是西班牙不会被分裂。不过，需要警惕的是，市场预期越是不足，当“黑天鹅”真正降临时，市场的爆发力越是惊人。

资金和情绪方面目前没有太多的迹象表明资金流入黄金市场。截至10月17日当周的美国商品期货交易委员会报告显示，COMEX黄金的净多头寸连续第五周减少，不过黄金ETF基金SPDR的持仓量没有明显变化。国内黄金期货主力合约上周成交量增加，但持仓量减少，这意味着资金选择离场观望为主。

本周市场相对平静，值得关注的数据是美国的制造业、耐用品订单和GDP数据。此外，欧洲央行和加拿大央行都将于本周举行货币政策会议，但对黄金市场的影响可能有限。短期而言，1300美元是一个重要的心理关口和情绪关口，尽管我们看好黄金价格的中长期走势，但多头还需耐心等待入场时机。

作者：黄金管家 张盈盈

（编辑：杨少康）

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