消费资产，网贷的最后一块净土

作者: 陈剑锐   

在已经过去的两个月里，没有任何一个形容词可以表达出网贷行业的焦虑。

投之家、牛板金、唐小僧、投融宝......滚滚天雷之下，网贷行业过去十余年的沉疴旧疾一下子爆发出来。淘汰，淘汰，持续的淘汰。

“逝者”已矣，不需多言；“生者如斯”，应当思考。当雷潮来临之时，那些所谓的风控、科技、优质资产有多少是值得信任的？

网贷是传统金融的补位者，金融的补位者，必然还是金融。金融的风险，必须要在可控的范围之内。

在爆雷的平台中，分几种不同的情况，有些是放假标诈骗的，有些是正常经营出现困难的，有些是流动性挤兑造成提现困难的。 假标诈骗的我们今天暂不讨论，留给法律去制裁，就说正常运营的平台，怎么去评估经营风险呢？

当我们去看暴雷平台的资产类型，大部分都是企业经营贷，因为这类资产受宏观经济、市场环境，上下游产业变化影响会比较大，而且借款金额普遍很大，几个项目没收回收益，资金端就可能受影响。在网贷众多资产类型之中，个人消费类资产一直是行业比较追捧的，与企业经营类资产不同，个人的消费类资产受外界影响较小，金额较小，风险相对可控。

此外，无论是经营贷还是消费贷，想要做颠覆者的网贷行业面临着和被颠覆者相同的问题，如何把零散的债权，特别是零散的企业债权量化处理？

金融科技无论发展到什么阶段，其作用永远是解放人力、降低成本、提高效率。这对于经营贷而言，难度极大。

一方面，不同行业的企业经营模式差异巨大，无论是传统金融机构还是新兴的网贷平台，想要控制风险都必须深耕行业，与行业的核心企业达成深度合作，相比之下科技只能锦上添花，降低沟通和信任成本，然而很多网贷平台喜欢将科技在企业经营贷中的作用神化，伪科技横行。

另一方面，网贷的原罪是非法集资，相对于消费类借款而言，企业贷借款金额较大，且作假的成本很低；在雷潮爆发之前，“皮包公司”借款的行业丑闻便不绝于耳。

得益于大数据技术的发展，消费贷有了被量化的可能。

评估一个人的还款能力，要比评估一个企业简单的多。自然人在网络中的使用痕迹，交织成网，最终形成网贷平台对其还款意愿和还款能力的评估标准。在金融最难的授信环节中，消费贷不需要太多的人力干预。真科技加持之下，消费贷成了真正可以赚钱的资产，乐信、拍拍贷等几家经营消费资产的上市公司，均已实现盈利。

而在雷潮之中，消费资产展现了更强的抗压能力。

小额、分散是监管的智慧。

在P2P暴雷事件中，不管是平台运营者主观欺诈，恶意构建自融、假标和旁氏骗局，还是是风险失控，导致的平台崩盘，经营贷的抵抗力都远远不如消费贷。

“如果仔细观察，我们会发现，经营消费资产的网贷平台基本没有暴雷的。”洋钱罐CMO严峻向读懂新金融阐述了他的看法：第一，从金融风险的角度讲，几千块钱谁都还得起；第二平台，从道德风险的角度讲，消费贷单笔借款金额太小，如果平台要自融或跑路，需要虚构几十万甚至几百万的借款信息，成本太高。

与经营贷相比，消费贷的借款人多为个人，风控易量化处理。

乐信旗下网贷平台桔子理财的资产类型也是消费资产。“桔子理财所有资产均来自分期乐商城优质高成长人群的分期消费，而分期乐商城平均每笔借款仅3500元。实际上，分期乐商城债权，不仅匹配桔子理财，还会向各大金融机构输送”，桔子理财总经理弓晨说道。

乐信金融机构合作伙伴总数超过80家，分期乐商城的债权受到各大金融机构的欢迎。据2018年第一季度乐信财报显示，乐信促成借款中超过90天的逾期率仅为1.44%，远低于行业平均水平（据银监会官网，2016年中国消费金融行业坏账率为4.11%）。”

抛去眼下雷潮不论，消费贷万亿的市场还远远没有饱和，依然充满机遇。

从市场空间而言，消费金融与企业贷的发展潜力均十分巨大。

当下整个网贷行业的存量规模不过万亿元，而消费金融市场则是一个千亿元的市场。

前瞻产业研究院认为，相对比欧美国家的情况，居民消费信贷占欧美国家信贷比例超过60%，为我国的3倍，我国消费信贷占比仍具有巨大的提升空间；若未来四年内人民币信贷余额保持13%-14%的增速，则预计到2020 年消费信贷总市场规模将达到45万亿元。

“经营贷的市场空间也很大”，网贷高管王林（化名）表示：我国有7000多万家中小微企业，这是一个比消费金融更大的市场，但这个市场开拓起来难度巨大。

“与消费贷不同，企业贷很难用技术去量化处理，我们曾经有一个借款期限很短，贷款几十万元外地客户，如果我们派人尽调，人员成本、机票、酒店加上风险成本，算下来基本就是赔钱的买卖了”王林无奈的感叹道“我不怀疑这个市场，但是网贷平台要想大批去做企业贷，技术确实还不成熟。当下，消费贷或许是网贷平台最好的选择，但企业贷一定是未来”。

企业贷是扶持实体经济最直接的表现，但正如王林所说，企业贷的经营目前还有太多挑战需要去攻克。当下，消费贷是网贷行业的一块净土。

“待行业稳定发展后，未来整个行业可能会呈现三大发展趋势：一是有场景的消费金融成为主流；二是金融科技尤其是人工智能将得到广泛应用；三是金融科技公司将与银行深度合作。在这三大趋势的带动下，消费金融将对消费和实体经济发展，形成更强的拉动效应，并让中国逐渐占领世界普惠金融发展的前沿高地。”弓晨说。

陈剑锐

自由撰稿人，历任速途财经副主编、野马财经新金融事业部副主编