独家观察 | 贵金属走势比较

来源: 公众号ID：CapitalWatch   

上一次黄金矿商看涨百分比指数（$BPGDM）发出超买信号是在2016年，美国总统大选又一次如火如荼地进行。之后贵金属价格暴跌。你问这个$BPGDM是什么？为什么它很重要？

在对黄金矿业股做出决策时，一些人会选择跟随价格走势，而另一些人则会使用指标工具。黄金矿商看涨百分比指数（$BPGDM）就是这样一种工具，它本质上是衡量黄金开采行业超买和超卖情况的指标，其读数范围在0到100之间。低于30意味着超卖，而高于70则表示超买，当指数达到极端水平时，就会触发买入或卖出信号，然后反转。由于黄金股的走势与黄金或白银一致，因此该指数在确定整个贵金属板块的走势以及在比较历史格局时充当水晶球一样有用。

最近，美元$BPGDM显示了可能的最高超买指数，这表明贵金属的前景是看跌的。

过度的看涨也出现在2016年的顶部，这并没有导致实际情况下的悲观情绪有所减弱。所有市场都会周期性地走在前面，不管长期前景有多乐观。然后，他们纠正了。如果上升是显著的，那么修正也常常是显著的。

请注意，早在2016年，在下滑之前有一个额外的快速上升，这种额外的上升导致黄金矿商看涨百分比指数在几天内再次上升。随后又一次下跌。这次我们也看到了类似的情况。在这种情况下，上扬使指数再次升至100水平，而在2016年，情况并非如此。但相似之处仍然存在。

早在2016年，当我们看到这种现象时，它已经是在顶部之后，在大幅度下跌之前。考虑到美元指数的情况，我们这次也看到了同样的情况。

请注意，早在2016年，在顶部之后，买入机会才出现，直到黄金矿商看涨百分比指数低于10。目前，黄金价格已超过50，因此，矿商们似乎还有很长的路要走才能见底（或许几个月——类似于2016年黄金下跌的情况）。

上周，当我准备对上述GDX ETF图表进行分析时，我对上周尾盘的下跌作了如下评论：

11月12日和11月13日，矿商开盘走高，收盘走高，但需要注意的是，它们的上涨幅度很小，且没有伴随强劲的成交量。换言之，它具备了喘息者的所有特征，随后市场将朝着之前的方向再次移动。

之前的走势是下跌的，因此意味着看跌。

11月12日和11月13日的盘中走势也相当丰富。在这两种情况下，矿业股走高，就像黄金一样，但随后下跌，在交易日结束前抵消了之前的大部分涨幅。这是另一条线索，证实了近期矿业股上涨的逆势性。

上周发生了类似的事情，因此今天的评论也将是类似的。黄金矿商在本周初期下跌，然后在周末前反弹。音量不错，但没什么好谈的。这是什么意思？这意味着我们可能已经看到了一个规律性的喘息，随后很可能会进一步下跌。

如前所述，降幅最大的部分可能在感恩节后不久开始。

另外，我们不要忘记，根据2011-2016年的跌幅，GDX ETF最近宣布突破61.8%的斐波纳契回线（Fibonacci retracement）无效。

当GDX接近其38.2%的斐波纳契回线时，它急剧下降，正好在2016年的最高点之后。我们现在看到的是2020年的顶峰吗？这是很有可能的——PMs在急剧上升后可能会下降，而且由于离年底只有一个多月的时间，所以它们可能只在2021年才从最近的高点向北移动。

不管怎样，矿商无法突破61.8%的斐波纳契回线，以及他们对小突破无效的判断，都是看跌的迹象。

同样，矿商无法保持在上升支撑线之上，该线与基于2016年和2020年低点的支撑线平行。

让金属自己继续吧。

就像矿商一样，黄金似乎也在喘息。喘息很可能发生在如此大的每日（11月9日）的下跌之后，而且我们对它本身没有什么可说的了。

然而，当我们将逆势反弹的规模与白银的修正升势规模相比较时，它的规模是相当有趣的。

请注意，金价或多或少处于底部和基于8月至11月下跌的38.2%斐波纳契回线之间。

另一方面，白银的相对价格要高得多。

事实上，上周一（11月16日），白银价格甚至略高于38.2%的斐波纳契回线。

这是什么意思？这意味着白银在短期内的表现优于黄金。对于那些刚接触贵金属市场的人来说，这可能并不令人兴奋，但对于那些已经跟随我的分析一段时间的人来说，这应该是非常令人兴奋的。白银在下跌前的短期表现往往优于黄金。因此，上述情况是对熊市的确认。

银价突破了自那时以来上升的短期支撑线以下，这表明逆势反弹的日子不多了。根据与其他美国大选年的类比，我们似乎不用等太久。

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