作者: 金评媒JPM
阿达尼集团股价今天全线飙升。例如，阿达尼道达尔天然气（NSE：ATGL）上涨了20%，其他股票也纷纷上涨。阿达尼企业(Adani Enterprises Ltd)上涨10%，阿达尼港口（Adani Ports）上涨6%。这一消息来自最高法院，意味着兴登堡的空头报告完全错误。我们认为，实际情况并非如此简单。最高法院的消息：“随着最高法院结束对阿达尼-兴登堡事件的听证会，印度证券交易委员会表示不需要更多时间进行调查，阿达尼集团的股票飙升。11月28日，最高法院暂停命令基于美国空头卖方对账目舞弊和股票操纵的指控对这些公司进行调查，结果阿达尼集团市值增加超过150亿美元，集团股票上涨了20%。”最高法院表示印度当局不需要采取进一步行动，这是我们的解读。但实际上，这并没有解决核心问题。因为它只是说明目前还没有法律依据来进一步调查阿达尼集团，而并非否定了兴登堡的指控。回想一下那些关于阿达尼的指控：“有两种方式可以思考这个问题。一种是认为兴登堡是正确的，正如这里的文件所显示的那样，可能从集团内部借入了大量资金，用于购买集团的部分股票。这产生了一个纸牌金字塔，一旦这些贷款需要清偿，金字塔就会崩塌。这里的重要一点是，这些贷款、这些购买仍未偿还，这是真实的。另一种方式是，或许确实发生了一些事情。这就是文件所发现的。也许有些支持股价的措施。也许这只是一种将资金从印度转移出来，并避开税收，然后再无税投资回印度的方法。这毕竟不是完全未知的。这可能意味着需要回答证券交易所的调查和税务问题。但如果这个系统已经被解除了呢?到那时，对阿达尼公司基本偿付能力的威胁已经不复存在。”另一种说法是关于阿达尼港口和阿达尼企业。即使按照最高法院的说法，在法律上没有进一步调查的必要，阿达尼集团的所有财务状况是否仍是我们投资时希望看到的？这是一个更加困难的问题，我们认为这个问题仍然存在争议。
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