高盛衡量中国股市的回归

来源: 公众号：capitalwatch   

几周前，高盛称，中国公司并非“不可投资”，并发表了一份总体上充满希望的展望，因为它看到监管打击的力度有所放松。高盛预计，2022年离岸中国股市和A股将会达到16%和13%的投资回报，尽管整体市场的牛市势头将有所减弱。

这一最新声明来自高盛首席执官大卫·所罗门（David Solomon）。所罗门对CNBC表示:“我们预计，未来几年，股票和许多其他资产的回报率不会达到过去几年的水平。”

他补充称:“作为投资者，我不认为两位数的股票回报是你应该期待的。”

再来看看中国，中国赴美上市的公司在过去一年里严重贬值，在过去几周甚至更严重，北京为2022年准备了什么，存在很大的不确定性。

早些时候，高盛亚洲宏观研究联席主管兼首席亚太股票策略师Timothy Moe表示，中国政府更为严格的监管实际上刺激了一些行业的增长。他强调了半导体和新能源等行业，尽管投资环境“更具挑战性”，但它们的表现有所改善。基于这种乐观的前景，高盛(NYSE: GS)和包括贝莱德(NYSE: BLK)在内的其他几家机构上月上调了部分中国股票的评级。

远离华尔街

本周，高盛发布了一份报告，列出了在纽约交易的中国股票，这些股票将有资格在香港进行二次发行。

排在榜首的是拼多多(Nasdaq: PDD)，夹在已经双重上市的京东(Nasdaq: JD; HKEX: 09618)和网易(Nasdaq: NTES; HKEX: 09999)之间。这使得拼多多股票周二下午上涨了14%。该名单还包括电动汽车制造商蔚来汽车（NYSE:NIO），其股票上涨3%，以及金山云控股有限公司（Nasdaq:KC），该公司股价上涨10%，至每股16.36美元。

许多在美上市的中国公司的股价都在从今天早些时候的下跌中恢复过来。涨幅最大的是京东支持的杂货配送平台达达集团（Nasdaq: DADA），盘中上涨16%。周一晚间，在线医药零售商1药网（Nasdaq：YI）发布了成功的临床数据后，股价飙升20%，临床阶段生物制药公司天演药业 (Nasdaq: ADAG)股价飙升29%。

此外，在周一暴跌之后，恒生指数今天上涨近3%。周二，纳斯达克金龙中国指数上涨4.5%。上周五，由于滴滴退市的消息、房地产市场的困境以及变异毒株奥密克戎带来的宏观环境不稳定，纳斯达克金龙中国指数暴跌9.1%。

高盛发布最新中国市场展望报告之际，中国股票从美国交易所退市的威胁加剧。一方面，2021年赴美上市规模最大的中国公司滴滴(NYSE:DIDI)已启动在纽交所退市工作。另一方面，美国证券交易委员会(SEC)表示，它正在敲定与《外国公司问责法》相关的规定。具体来说，在美国证券交易所上市的中国公司必须披露其是否为政府实体所有或控制，并要求这些企业遵守美国上市公司会计师监督委员会（PCAOB）的审计标准。具体而言，外国公司将被迫接受PCAOB审计，并披露与政府的关系，这将违反中国的数据保护法。如果不能达成协议，SEC对不遵守规则的公司退市时限最长为三年。

在这种情况下，某些公司或能够将其美国存托凭证转移到香港交易。香港对二次上市的主要要求是市场价值超过400亿港元(合51亿美元)。高盛的报告称，对于市值较小的公司，它们可能必须先从纽约退市，然后在另一家交易所进行IPO。

事实上，中国内地和香港都在吸引它们的行业巨头和中小企业回来。过去几年，香港放宽了一些上市规则并使其现代化，而中国内地则推出了几家采用现代化规则的新上市板。它们分别是面向中小企业的北京证券交易所，面向创新创业企业的深圳创业板，以及面向高科技企业的上海科创板。

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