为何央行会“盯上”电商平台的潜在金融风险

作者: 小刀马   

近日，有媒体披露，以蘑菇街、二维火、有赞为代表的电商服务平台在近半年间陆续接受了央行的约谈调研和窗口指导。据悉，监管层在关注互联网金融的风险之际，留意到不少电商类平台在实际从事业务的过程中使用的是“大商户”和“二清”模式。眼下央行各地的中支机构都在约谈此类模式的电商。众所周知，管理层对不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积风险要高度警惕。而且，随着不良贷款风险、流动性风险、交叉性金融风险、互联网金融风险等不断积累，防风险的挑战更加严峻。有数据显示，2016年末，商业银行不良贷款余额15123亿元，较上季末增加183亿元，不良贷款率1.74%。此外，网贷平台、第三方支付、互联网资产管理、股权众筹、互联网保险……形态多样的互联网金融蓬勃发展的同时，也滋生出新的风险。

据悉，随着企业慢慢成长，到达一定规模的时候，确实在业务层面来讲就形成了一定的资金存留。众所周知，随着互联网金融创新的迅速发展，各种线下商户门店的移动支付变得越来越方便，“刷二维码”已经成为消费者新的消费习惯。因此，相对电商等O2O平台的违规擦边操作，移动聚合支付已成为“二次清算”机构泛滥的另一个领域，而且业务量超过了传统的POS机业务。有的商户以为付款途径是微信、支付宝，钱就是安全地到了这两个平台了，实际上它们只是用户的付款通道，最终资金去了哪里要看背后聚合支付服务商链接的收款账户。而消费资金只有进入了商户自己在存管银行的账户，才是合规的。 

公开资料显示，二维火是专注餐饮云收银系统研发和应用的服务商，所从事的业务主要是帮助餐饮等行业实现互联网信息化，例如手机点餐、支付、营销互动等；有赞则是基于SaaS模式，向商户提供微商城系统和完整移动电商解决方案的技术服务商，旗下有赞微商城、有赞收银、有赞供货商、有赞微小店、有赞批发等产品。这几家企业的资金流运行方式都十分相似。虽然也引入了与微信、支付宝等支付机构的合作，不过，支付机构仅仅是以支付通道的角色介入，并未对其平台本身的账户体系进行托管。这样的话，基本上就是“大商户+二清”模式。其中“大商户”模式指的是多家POS商户共用一个商户编码的情况，而“二清”则是指支付公司或银行先将POS机的结算款支付给某一个人或某一家公司，再由这家公司或个人结算给商户，均属于违规行为。 

因为资金在一定的“时间期内”是不可控的，存在着极大的风险，如果在这个“时间窗口”内出现问题，那么资金就会失去控制。可以看出，这些电商在货款结算的逻辑上与传统的商场业务十分一致，都是统一收受客户的货款，然后分发个平台上的各个企业，因此必然会存在货款资金在其平台滞留的情况。不过，商场主跑路的时候通常会留下固定资产，跑路的成本比较高，而电商平台则多数是轻资本运营，成本无非就是点服务器、办公用品。当然，其实商场也确实出现过拖欠供应商货款等等事宜，也有出现倒闭破产的风波。不过，相对而言，电商平台出现“问题”让资金脱离控制，带来的风险显然更大一些。毕竟，轻资产运行的“跑路”现象一度时间频发，也是让这种模式存在了潜在的风险。而且可以看出，这种潜在的风险本质上和P2P、非法交易所和二清机构一样，只要账户上存留的资金到达一定规模，如果出现跑路就会引发连锁的问题。

有人说，如果电商平台直接收购一张支付牌照就可以有效解决合规性问题，更能将整个资金流转的闭环留存在自身的生态体系中。事实上，眼下拥有一定经营历史的电商基本都已经拥有支付牌照，如京东、阿里，即使是线下业务为基础的国美、苏宁、数字王府井等也都拥有支付牌照，最不济也拥有预付费牌照，有备付金存留。这也是为何一些平台积极寻求着收购支付牌照。这也是为何支付牌照动辄叫价数亿的一种“供不应求”态势，显然不是所有电商平台都能负荷如此高的成本。所谓“支付牌照”，即央行发给第三方支付公司的《支付业务许可证》。央行一共发了270张支付牌照，其中有三家机构因为备付金管理出现严重问题而被吊销牌照，因此现在市面上还剩下267张第三方支付牌照。 

于是，我们看到一些新兴的电商平台，大部分是寻求外部合作，比如和银行以及一些第三方支付合作进行账户托管。就像蘑菇街现在就在和杭州当地一些银行谈合作。作为一个年交易规模在百亿量级的机构而言，显然风险压力就在无形中堆积起来了。去年，美团网被揭露出资金违规，首先在无支付牌照情况下推出“美团支付”，其次，其给商户的资金清算也是自行进行。有律师表示，“美团资金从用户支付到美团网收款账号，再由美团网账号支付到商家账号，美团网实际上在交易双方之间进行了资金转移行为，在未取得支付牌照的情况下，违法开展了资金支付结算业务。”随后，美团网通过收购持第三方支付牌照的公司解决了这个问题，而在这一行业内，更多的问题服务商并未像美团这样被充分暴露出来。但即使如此，这一问题已经引起央行等有关部门的注意。 

事实上，在美团网事件之后，去年8月央行对第三方支付违规接口问题就进行了清查，包括微信支付在内的第三方支付违规给数千家服务商提供收单和清算接口，都是央行重点排查的范围，包括钱方、哆啦宝等数家“聚合支付”公司。随着央行对潜在金融风险的电商平台的“谈话”和“窗口指导”，未来一定时期内，或许支付牌照又会进入到一个相对密集的“交易期”，支付牌照的价格不知道是不是又会出现一轮上涨潮？

小刀马

长期专注IT发展，关注互联网金融演变，P2P网贷的积极参与者，中国资本市场的积极参与者。