作者: 金评媒JPM
Yellow Corp (NASDAQ: YELL) 的股票很可能跌至零，因为《华尔街日报》报道称该公司已申请破产。根据破产法第11章申请破产确实意味着公司的解体，但在这种情况下，这确实有可能发生。但请注意，可能并不等同于确定。上周五，有一些猜测认为他们可能会设法解决卡车司机的问题。因此，Yellow的股价上涨了近50%，但这似乎确实是一个错误。美国卡车司机工会(Teamsters Union)周日表示，资金短缺的美国卡车运输公司Yellow Corp 已停止运营，并申请破产，此前该公司未能对逾10亿美元的债务进行重组和再融资。的确，死灰复燃的情况是存在的。但在这种情况下，有两个理由反对这种观点。首先是债务负担特别高。远高于任何资产价值，所以没有任何权益可以收回。当然，在破产法第11章的程序中，这通常是正确的。这就是它们发生的原因。但有时重组会给之前的股权留下一些东西。这次可不是这么赌的。至于为什么破产，其核心原因是疫情封锁。这当然极大地扰乱了所有的卡车运输业务。当时，Yellow从美国政府获得了一笔贷款，他们成为了30%的股东。只是那笔7亿美元的贷款很快就要到期了。除此之外，还有新的卡车司机工会合同需要谈判。Yellow一直表示，他们只能支付这么多，卡车司机坚持要更高的价格:“在诉讼过程中，工会要求每小时11美元的待遇。Yellow拒绝了这一提议，并提出了一个比上周告诉工会和成员的提议要少的方案进行反驳。”工会拒绝了这一要求，并表示11美元的上涨是“底线”。然后是致命一击。因为看起来可能会有罢工，所以货运代理停止与该公司订舱。因为谁想把货物放在罢工卡车的后面?这会损害现金流，增加破产的可能性——谁想要一辆破产卡车后面的股票?这让更多的人不再使用Yellow预订货运，然后就是上周末的破产公告。那么，接下来会发生什么呢?我们的猜测是股权将化为乌有。当然，可能会有各种各样的meme股票行动，但即使Yellow再次回归——作为一个在非工会市场竞争的工会运营，我们认为这是不太可能的——我们怀疑旧股权是否有任何价值。
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